焦炭节后打开上涨空间，铁水连续三周增加印证复产消息，需求开始边际转好，焦化利润短期低点已现，但短期暂无大幅上升可能，盘面多单可以择机进场了。

电煤保供间接压缩焦煤供给，现在各种配煤涨幅已经有接近主焦的趋势，各煤种轮流拉涨势头仍将保持，盘面仍可看高一线，焦煤多单建议继续持有。

策略 

焦炭基本面情况

供应：230家焦化厂剔除淘汰产能利用率75.16％ ，周环比-1.12％，微降；

需求：247家钢厂铁水日均产量216.22万吨，周环比+1.88万吨，继续回升；

库存：港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为649.13万吨，周环比+18.08万吨，涨幅加大；

价格：本周焦炭现货价格继续平稳运行，但物流方面的汽运成本不断走高，部分焦企有一定提涨意愿

利润：山西焦化利润-236元/吨，周环比-89元/吨，维持低位；

需求边际转好，焦化利润近期低点已现

海外纯苯市场疲软

山西焦化利润-236元/吨，周环比-89元/吨，维持低位；

受电煤保供情绪带动，入炉煤成本维稳，焦化利润继续维持低位，短期有企稳迹象，进一步下降空间不大。

焦炭供应

230家焦化厂剔除淘汰产能利用率75.16％ ，周环比-1.12％，微降；

230家独立焦化厂焦炭日均产量54.72万吨，周环比-0.56万吨，微降；

近期能耗管控持续扰动市场，山西吕梁地区环保检查力度加大，整体看焦炭供应仍保持收紧态势，产量将继续维持低位波动。

焦炭需求

247家钢厂铁水日均产量216.22万吨，周环比+1.88万吨，继续回升；

铁水产量继续回升进一步印证复产传闻，但能耗管控的大背景下预计会升幅度有限，整体仍将保持低位。

增库提涨心态好，铁水续增报需求

焦炭总库存

港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为649.13万吨，周环比+18.08万吨，涨幅加大；

运费高企阻碍物流环节，焦企厂内库存继续激增，带动焦炭整体库存继续增加。 

钢厂焦炭库存

110家钢厂焦炭库存410.96万吨，周环比+2.2万吨，微增；

国庆假期过后，运输有所恢复，钢厂厂内焦炭库存有所回升，随着复产推进，短期库存仍将维持低位。

港口焦炭库存

港口135.5万吨，周环比+0.5万吨，微增；

市场情绪有所回暖，港口集港有所回升，但绝大多数仍以长协货为主。

焦化厂焦炭库存

230家大样本焦化厂焦炭库存102.67万吨，周环比+15.38万吨，继续大幅增加；

100家焦化厂库存44.79万吨，周环比+0.83万吨，继续增加；

运费快速大幅上涨阻碍焦炭发运，焦企厂内库存继续走高，但目前焦企心态较好，多表示看涨后市。

主要地区焦炭现货价

本周焦炭现货价格继续平稳运行，但物流方面的汽运成本不断走高，部分焦企有一定提涨意愿。

受电煤及焦煤情绪再次高涨影响，焦炭现货市场情绪转好，部分焦企出现一定提涨意愿。

焦炭平衡表

各煤种轮流无解，喷吹此时正当红

焦煤库存

焦煤整体情绪继续好转，涨价煤矿继续增多，山东地区部分煤矿更倾向于直销原煤。

焦煤现货价格

18日，山西主焦沙河驿仓单成本3735元/吨，蒙煤沙河驿成本3800元/吨。

主流煤企喷吹精煤9月底以来涨幅已超过千元，喷吹煤供应量愈发紧张且价格持续走高，或推动焦炭市场需求继续转好。